在中美關(guān)稅戰(zhàn)進一步升級的背景下，近日多家中國汽車企業(yè)宣布增持或回購公司股份，本輪車企回購增持潮不僅是應(yīng)對關(guān)稅戰(zhàn)的應(yīng)急之舉，也是車企對中國市場和經(jīng)濟長期看好的信心體現(xiàn)，更意味著中國汽車產(chǎn)業(yè)正從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”。

堅定高質(zhì)量發(fā)展信念

4月8日，廣汽集團公告，中國經(jīng)濟韌性強、潛能大，長期向好的基本趨勢沒有變。當前，公司正全面推動自主品牌由戰(zhàn)略管控向經(jīng)營管控轉(zhuǎn)型，大力推進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?；趯疚磥戆l(fā)展及公司價值的信心，公司將在本次回購期限內(nèi)，結(jié)合市場情況按計劃加快實施回購公司股份方案，以維護廣大投資者的利益，增強投資者對公司的投資信心、穩(wěn)定及提升公司價值。

4月8日，江淮汽車公告，4月8日公司接到控股股東安徽江淮汽車集團控股有限公司通知，計劃自本公告披露之日起6個月內(nèi)，以自有資金擇機增持公司股份，擬累計增持資金不低于5000萬元，且不超過1億元。

4月9日，中國一汽發(fā)布公告稱，中國一汽基于對中國經(jīng)濟長期平穩(wěn)向好的信心，堅定看好中國資本市場發(fā)展，持續(xù)履行控股股東責任，堅決支持所屬上市公司高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)推動所屬上市公司加強市值管理，進一步實施增持回購等相關(guān)舉措，維護廣大投資者利益，為全體股東創(chuàng)造價值。

4月9日晚，“東風汽車”微博賬號發(fā)布公告稱，秉持對中國經(jīng)濟長期向好的堅定信心，東風公司積極支持控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)不斷為所有股東創(chuàng)造更高水平的回報，推動控股上市公司多措并舉提升投資價值，已累計完成增持回購旗下上市公司股票超過20億元。基于對公司汽車業(yè)務(wù)前景的信心及長期投資價值的認可，東風公司將進一步開展股票增持回購，鞏固市場信心，助力各方共贏。

資本運作背后的多重戰(zhàn)略考量

本輪中國車企的回購增持，具有多重意義。

首先，直接向市場釋放“價值低估”信號，對沖關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的市場恐慌，例如，廣汽集團累計回購金額達9.6億元，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的同時提振投資者信心。

據(jù)悉，安徽省還推出了“市值管理十條”及央行專項再貸款政策，為車企提供低成本資金支持，加速資本運作落地。江淮汽車控股股東的增持計劃，直接響應(yīng)地方政策引導。

其次是加速技術(shù)轉(zhuǎn)型，搶占新賽道，據(jù)悉，廣汽集團發(fā)布具身智能機器人核心部件，計劃2025年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。車企通過股份回購與電動化發(fā)展的資金協(xié)同，實際上是通過資本運作優(yōu)化資源配置，將回購的短期成本轉(zhuǎn)化為長期技術(shù)投資的杠桿，撬動更多資源投入技術(shù)轉(zhuǎn)型。

市值管理與股東回報平衡也是車企回購增持的目的之一，央企如中國一汽、東風公司將市值管理納入考核體系，推動“價值創(chuàng)造”導向，通過增持回購優(yōu)化國有資本配置效率。

記者觀察

在關(guān)稅戰(zhàn)升級與資本市場波動加劇的背景下，中國車企密集啟動股份回購與增持計劃。這一行為不僅是短期市場維穩(wěn)的應(yīng)急之舉，更是以資本運作為杠桿撬動技術(shù)革命、重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的戰(zhàn)略選擇，其深層邏輯與“新質(zhì)生產(chǎn)力”和“高質(zhì)量發(fā)展”的國家戰(zhàn)略高度契合。

未來，車企有望在三個維度持續(xù)突破，一是技術(shù)創(chuàng)新，加速全固態(tài)電池、端到端自動駕駛等前沿技術(shù)落地；二是生態(tài)協(xié)同，構(gòu)建“車-能-路-云”一體化智能網(wǎng)聯(lián)體系，推動低空經(jīng)濟、人形機器人等新賽道布局；三是制度創(chuàng)新，深化國企混改，探索“市值管理+員工持股+并購重組”的模式。

回購增持不僅是資本操作，更是推動技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的手段，“危中有機”，關(guān)稅戰(zhàn)帶來的壓力，也可以轉(zhuǎn)化為中國制造業(yè)向全球價值鏈高端躍遷的動力。

◆編輯：吳玉珍◆二審：陳吉春◆三審：周亞平